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交易所工程师,EVM & Solana 双链开发者。记录链上技术、交易系统、行业观察。
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为什么 Hyperliquid 赢了链上 perp:一个交易所工程师的架构拆解
34 min read从 dYdX 到 GMX 到 Hyperliquid,链上永续合约的终极形态是什么?交易所工程师视角的完整架构拆解,覆盖 HyperBFT、HyperCore、HyperEVM、JELLY 事件、HIP-3 和 2026 竞争格局。
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预测市场的 2026:从"赌博网站"到 $1275 亿的全球概率基础设施
9 min read拆解了 Polymarket 的合约、订单簿和结算机制后,我想讲清楚预测市场到底是什么、为什么 2025 年爆发、以及它正在变成什么。
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你的 100 美元 meme 买单,实际付了 107 美元 —— 那多出来的 7 块去哪了?
25 min readUI 显示手续费 1%,账单真实付了 7%。一笔 $100 meme 买单的完整 7 步解剖 + 2024-2026 meme 市场食物链变迁。Web3 Insider 开篇同步中文版。
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交易所工程师眼中的 Meme 交易世界
5 min read在交易所建设 Meme 交易基础设施两年,我看到了一个和外面讲的完全不同的世界。这是第一次系统聊聊这个行业。
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收益型抵押品:它不是"多赚点利息",是把时间从定价里消掉了
11 min read我一开始把 predict.fun 的抵押品生息理解成一个增值功能。推了一遍定价公式才发现,它动的是更底层的东西——那个让 YES+NO 之和永远差一点的缺口,本来就是市场为闲置资金付的租金。
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结算不对称:我那个"无风险"跨平台对冲,风险到底藏在哪
11 min read预测市场没有清算、没有穿仓,最大损失就是本金。所以我一直以为跨平台对冲是干净的。真正把我教育了一遍的是结算层——两个平台的裁定路径不同,意味着我对冲的根本不是同一个风险。
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跨平台价差不等于套利:预测市场聚合器的价格归一化
10 min read同一个事件,Polymarket 报 0.62,predict.fun 报 0.58。看起来是 4 个点的无风险套利。真算下来,绝大多数这样的价差是不可执行的——这篇拆清楚中间被吃掉了什么。
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两条链,一套代码:Polymarket 与 predict.fun 的同构与陷阱
9 min readPolymarket 和 predict.fun 的架构几乎一模一样——都是 Gnosis CTF、ERC-1155、链下 CLOB。我以为能写一套 adapter 通吃两家。真正让我流血的,全在常量里。